1945年，北平，慶和盛當鋪的大掌櫃李晉，從貴夫人打扮的許太太手中接過一方端硯。一番鑒定之後，李晉二話沒說，給了許太太開出的價錢兩萬大洋。這方刻著“持堅守白、不磷不錙”字樣的端硯非同尋常，經過慶和盛老掌櫃曹萬春鑒定，李晉沒有看走眼，那是南宋時期愛國將領嶽武穆嶽飛的真傳。自打手裡有了這方國寶級的端硯，曹府就被一種不祥之兆所籠罩。盡管曹萬春從南郊跤場請來護院的打手，但曹府還是出事了。一天夜裡，兩名護院的跤手被暗殺。從暗殺當時的情況來看，殺手非等閑之輩。曹府裡出了這樣的事，曹老掌櫃的知道，這是有人盯上了嶽武穆嶽飛的端硯。曹老掌櫃猜的不錯，盯上這方端硯的不是別人，就是平日裡交往不淺的同行包掌櫃和他的幕後主子齋騰先生。包掌櫃得知曹老掌櫃手中有寶也怪曹老掌櫃那任性的寶貝女兒曹睿。曹睿是個愛國青年學生，涉世未深，口無遮攔，結果讓包掌櫃探出了風聲。當初方硯的女主人許太太被日本人殺害後，那方端硯就成了“死當”。既然成了“死當”，包掌櫃和他幕後的齋騰先生就有了收購的野心。面對齋騰先生咄咄逼人的氣勢和方硯給慶和盛帶來的風風雨雨，曹老掌櫃決定將國寶級的端硯獻給政府。然而，就在曹老掌櫃請來行中好友，見證捐獻儀式時，齋騰先生不請自到，以其對中國古代文化的精深研究，當場指出那方端硯是贗品。聽說端硯是贗品，曹掌櫃氣血攻心，以烙燙的家法懲治了“監守自盜”的徒弟李晉。曹老掌櫃原以為家法處置完李晉就算了結，沒想到警局馬局長受齋騰指使，例行公事地將李晉帶走。當齋騰看出這是曹萬春導演的一場“苦肉計”時，李晉已經被曹老掌櫃用重金買通馬局長，讓視同己出的李晉得以自由。發現自己上當的齋騰另生一計，決定從曹老掌櫃的寶貝閨女曹睿下手。曹睿以私通共黨的罪名被日本憲兵帶走。痛失愛女，曹老掌櫃本打算放棄愛女保護國寶，誰知此時與曹睿情投意合的李晉闖了回來，說動曹老掌櫃人命關天救人要緊。心被說動的曹老掌櫃轉而傾家蕩產解救愛女，卻被曹睿拒絕。曹睿從容就義不久日本投降。李晉想起曹睿臨刑前的話，在掛風箏的地方找出那方端硯，雙手呈到已經神志失常的曹老掌櫃面前，傾聽著師傅“怒發沖冠，憑闌處、瀟瀟雨歇……”的仰天長嘆。
